代表中央政府组织张学良、傅作义、阎锡山、溥仪和中央政府各部委与日本政府和谈。而武汉政府只是重申了自己的主张，拒绝参加。
    因为上海抗战的胜利，汪精卫谈判有了底气。只是武汉政府提出的要求太高，汪精卫认为不可能达到。所以主动降低了要求。那就是取消伪满洲国。
    4月，武汉政府靠近天津时。日本政府才匆匆答应，日本政府不干涉满洲事务，但是日本在满洲有大量侨民，民国政府应与日本政府协商中日友好协议。日本为民国中央政府提供无息贷款，以及钢铁冶炼等技术，帮助中国进行经济建设。
    日本政府没有提辽东，台湾和琉球的事情。
    张学良、阎锡山认为谈判已经取得了成果，就纷纷返回。不过在路过济南时，与张春、刘英、毛石山、刘伯承以及后来赶过来的宋庆龄一起商讨了停战事宜。
    有了底气的张学良在通辽，锦州一线组织了反击，稳定了战线，由于东北军还拥有河北辽宁大部，张学良认为需要进行休养建设。东北是东北军的问题，让东北军来解决。阎锡山以及在察哈尔省的傅作义都认为既然中央政府已经与日本政府达成了协议，这个协议争取到了最大的利益，获得了日本的战争赔款，各方应以实际控制线实现停战
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